بازدهی ۵۰ درصدی در انتظار کدام سهام است؟
پویان مظفری، تحلیلگر بازار سرمایه، معتقد است در شرایطی که سهام از منظر ارزندگی در سطوح جذاب قرار دارد، بازار توجه کمتری به ریسکها نشان میدهد؛ اما با نزدیک شدن قیمتها به ارزش ذاتی، ریسکهای سیاسی و اقتصادی بیش از گذشته در تصمیمگیری سرمایهگذاران اثرگذار میشوند.
او سه عامل اصلی مؤثر بر روند بازار را ریسکهای سیاسی و نظامی، ارزندگی سهام و جریان ورود و خروج نقدینگی میداند و تأکید میکند تا زمانی که بستر فعالیت اقتصادی با کاهش ریسکهای سیاسی فراهم نشود، تحلیل بنیادی بهتنهایی نمیتواند مسیر بازار را تعیین کند.
به گفته مظفری، با فرض عدم تشدید درگیریهای نظامی، گزارشهای فصل بهار و مجامع شرکتها تصویر شفافتری از سودآوری بنگاهها ارائه میکنند و به سرمایهگذاران کمک میکنند سهام ارزنده را بهتر شناسایی کنند.
این تحلیلگر بازار سرمایه پیشبینی میکند تابستان، فصل انتخاب تکسهمها باشد، نه حرکت یکپارچه شاخص. او معتقد است سهام آسیبدیده از جنگ که بازار اثر منفی آن را بیش از حد در قیمتها لحاظ کرده، در صورت کاهش ریسکهای سیاسی میتوانند بازدهیهای قابلتوجه، حتی بیش از ۵۰ درصد، ثبت کنند. مظفری همچنین همچنان چشمانداز صنایع دارویی و پالایشی را مثبت ارزیابی میکند و تأکید دارد از این پس، موفقیت در بورس بیش از هر زمان دیگری به انتخاب درست شرکتها و تحلیل دقیق متغیرهای بنیادی وابسته است.
